近日，美國和以色列突襲伊朗，導(dǎo)致中東地緣沖突升級，進而引發(fā)了一場席卷全球的能源風(fēng)暴。從原油價格暴漲到液化天然氣供應(yīng)突然斷檔，從關(guān)鍵航運通道近乎癱瘓到全球經(jīng)濟滯脹風(fēng)險蔓延，此次戰(zhàn)事造成的全球能源供應(yīng)危機影響仍在持續(xù)發(fā)酵。
國際油價狂飆，是中東危機對全球能源供應(yīng)、航運體系、市場情緒形成全方位沖擊的直接體現(xiàn)，并且這種沖擊正從單一原油市場快速向整個能源產(chǎn)業(yè)鏈滲透，引發(fā)連鎖反應(yīng)。中東掌控著全球近30%的石油供應(yīng)，而霍爾木茲海峽這一“世界能源咽喉”，更是承擔(dān)著全球20%至30%的原油海運，中東主要產(chǎn)油國90%的能源出口均依賴此水道。伊朗作為全球重要產(chǎn)油國，日均產(chǎn)油量約330萬桶、日均出口量超200萬桶，約占全球原油供應(yīng)量的3%。在美以襲擊下，伊朗關(guān)鍵出口樞紐哈爾克島遭遇爆炸，部分產(chǎn)能臨時中斷，直接點燃市場對供應(yīng)收緊的恐慌情緒。截至紐約時間3月3日收盤，紐約商品交易所4月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲3.33美元，收于每桶74.56美元，漲幅為4.67%；5月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲3.66美元，收于每桶81.40美元，漲幅為4.71%。與此同時，卡塔爾能源設(shè)施遭無人機襲擊后全面暫停液化天然氣（LNG）生產(chǎn)，導(dǎo)致全球近20%的LNG出口產(chǎn)能下線，進一步加劇了全球能源供應(yīng)的緊張態(tài)勢。
尤其是關(guān)鍵航運通道的中斷乃至可能長時間癱瘓，將進一步加劇全球性能源危機。在沖突爆發(fā)后，霍爾木茲海峽的通航狀況急劇惡化。國際油輪交通監(jiān)測系統(tǒng)顯示，海峽周邊海域油輪航行速度普遍降至零，大量船只停航避險，航運已陷入近乎停滯的狀態(tài)。沖突前每日通過海峽的平均船舶數(shù)量為124艘次，3月1日已降至44艘次；截至3月3日，已有40余艘超大型油輪滯留波斯灣內(nèi)，直接鎖定全球約7%的原油輪運力。航運停滯推高了運輸成本，國際商船“戰(zhàn)爭風(fēng)險溢價”大漲50%，全球超大型油輪費率飆升至平均280941美元/日，為2008年以來最高水平。為規(guī)避風(fēng)險，赫伯羅特、達(dá)飛、馬士基等全球大型航運企業(yè)已全面暫停船舶通過該海峽，部分船舶被迫改道好望角，全球能源供應(yīng)鏈陷入紊亂。
能源市場劇烈波動，引發(fā)國際權(quán)威機構(gòu)高度關(guān)注。綜合來看，最新研判觀點有較多共識，即短期市場由沖突風(fēng)險主導(dǎo)、中期將回歸供需基本面、長期走勢取決于地緣政治演化與經(jīng)濟不確定性因素疊加影響。就目前來說，霍爾木茲海峽通航狀況與卡塔爾LNG生產(chǎn)恢復(fù)進度，是兩大關(guān)鍵變量。
國際能源署雖然仍維持2026年全球石油供應(yīng)過剩373萬桶/日的基準(zhǔn)判斷，但也明確警告說，如果霍爾木茲海峽航運持續(xù)受阻，目前供過于求的格局將會改變，柴油、航空煤油等餾分油的供應(yīng)風(fēng)險高于原油。
美國能源信息署的判斷是，伊朗經(jīng)濟高度依賴石油出口，封鎖海峽將導(dǎo)致其每日損失約1.5億美元出口收入，因此大概率會采取“有限封鎖、靈活調(diào)整”策略，不會徹底關(guān)閉海峽?；诖?，若通航穩(wěn)定，2026年布倫特原油均價仍將維持在58美元/桶左右；若通航反復(fù)受阻，油價將在70美元/桶至85美元/桶區(qū)間高位震蕩。
石油輸出國組織(歐佩克)則發(fā)布公告表示，預(yù)計近期海峽原油日通行量將從目前不足800萬桶逐步恢復(fù)至1200萬桶左右，但仍遠(yuǎn)低于沖突前1800萬桶的水平。歐佩克強調(diào)，該組織8個主要產(chǎn)油國4月份日均增產(chǎn)20.6萬桶的計劃將如期落地，后續(xù)將根據(jù)市場情況靈活調(diào)整增產(chǎn)節(jié)奏，避免高油價反噬需求。
高盛在最新報告中將原油實時風(fēng)險溢價定為18美元/桶，基準(zhǔn)情景下今年二季度布倫特原油將維持在72美元/桶至75美元/桶，如果海峽封鎖長達(dá)1個月，油價將突破100美元/桶；如果中東爆發(fā)全面戰(zhàn)爭，油價將沖高至120美元/桶至150美元/桶。
中東這場嚴(yán)重沖突才剛剛開始，國際能源市場仍暗藏多重尚未完全定價的重大風(fēng)險，值得全球高度警惕。首先是霍爾木茲海峽通航的不確定性。這條全球能源運輸咽喉要道，直接關(guān)系日本超90%、韓國超80%的原油進口安全，目前該地區(qū)安全警報已拉升至最高級“危急”，據(jù)伊朗法爾斯通訊社3日報道，10多艘油輪在該海峽被擊中。另外，目前至少有150艘油輪在海峽外拋錨，若受阻超過1周，全球原油市場將面臨每日1500萬桶供應(yīng)缺口，由石油輸出國組織(歐佩克)成員國和非歐佩克產(chǎn)油國組成的“歐佩克+”全部實施增產(chǎn)也難以彌補。
其次是沖突外溢引發(fā)供應(yīng)中斷蔓延的風(fēng)險。當(dāng)前伊朗產(chǎn)能受損、以色列暫停海上天然氣設(shè)施、伊拉克庫爾德地區(qū)停產(chǎn)、沙特拉斯塔努拉大型煉油廠暫停運營，危機已擴散至多國能源設(shè)施。如果沖突進一步擴大，沙特、阿聯(lián)酋、伊拉克等核心產(chǎn)油國設(shè)施遭遇襲擊，其日均產(chǎn)油量合計占全球近20%，將導(dǎo)致全球石油供應(yīng)面臨系統(tǒng)性風(fēng)險。
再次是高油價導(dǎo)致全球通脹傳導(dǎo)的風(fēng)險。據(jù)市場研究機構(gòu)測算，油價升至100美元/桶時，全球平均通脹率將抬升0.6個至0.7個百分點，推動全球航空燃油價格上漲40%，歐洲和亞洲首當(dāng)其沖。此外，伊朗和海灣國家石化、化肥供應(yīng)中斷，將推高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本，在亞非地區(qū)引發(fā)連鎖反應(yīng)，埃及、黎巴嫩等非產(chǎn)油國財政赤字將進一步擴大，債務(wù)違約風(fēng)險上升。國際油價如果飆升至100美元/桶至120美元/桶，將導(dǎo)致全球經(jīng)濟增速放緩1%。
最后是卡塔爾LNG停產(chǎn)帶來全球性天然氣危機的風(fēng)險。卡塔爾暫停LNG生產(chǎn)后，直接切斷全球近20%的LNG供應(yīng)，歐洲天然氣庫存目前僅為30%，處于近5年同期最低水平，且正處于補庫關(guān)鍵階段。歐洲基準(zhǔn)天然氣期貨價格近兩日累計漲幅接近70%。同時，全球LNG運輸船運力緊張，運輸費率3月3日單日暴漲40%，進一步推高進口成本，沖擊亞歐地區(qū)能源供應(yīng)穩(wěn)定。
未來，霍爾木茲海峽通航恢復(fù)、卡塔爾復(fù)產(chǎn)、沖突平息等進程如何，將成為左右市場的關(guān)鍵信號。此次危機再次警示，全球能源供應(yīng)鏈的脆弱性不容忽視，加快能源多元化布局、提升自主保障能力，已成為各國維護能源安全的必然要求。（作者：翁東輝 來源：經(jīng)濟日報）
（責(zé)任編輯：梁艷）
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